安然對(duì)美國(guó)股市的打擊，不亞于“9·11”突襲對(duì)美國(guó)的打擊。兩次打擊都首先是心理上的。“9·11”之后，美國(guó)本土不再安全，哪怕是坐在自己家里，也會(huì)禍從天降。而安然之前，美國(guó)以老大自居，自以為其會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是世界上最好的，看不起國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。而安然之后，美國(guó)上下承認(rèn)，在美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之下，也會(huì)出亂子，而且是出大亂子。

《蠢人的陰謀》英文原版封面

安然是旗艦型的企業(yè)，其垮臺(tái)沖擊波很大。安然鼎盛時(shí)是美國(guó)的第七大公司，2001年進(jìn)入破產(chǎn)，成千上萬(wàn)的人因此而失業(yè)，600億美元的市值灰飛煙滅，安然員工損失20億美元的退休金。安然的余波至今未了，直到2007年6月18日，還有一位安然的高官被判了徒刑。

安然是件大事，各種評(píng)敘和專著很多，其中《蠢人的陰謀》（Conspiracy of Fools）算得上是一部經(jīng)典之作。作者庫(kù)爾德·艾肯沃爾德（Kurt Eichenwald）是美國(guó)著名記者之一，主要從事財(cái)經(jīng)報(bào)道，為紐約時(shí)報(bào)撰稿已有十五年的時(shí)間。2005年《蠢人的陰謀》由Broadway Books出版社出版。該書問(wèn)世之后好評(píng)如潮，各大報(bào)刊的書評(píng)包括：《新聞周刊》：“一口氣讀完的故事”；《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》：“扣人心弦的故事……”；《華盛頓郵報(bào)》：“讀了心跳速度加快”；《紐約時(shí)報(bào)》：“新聞報(bào)道的龐大工程，新聞報(bào)道的巨大成就。”

美國(guó)佬比較夸張，但即便將書評(píng)的好話打折50%，《蠢人的陰謀》也應(yīng)該是本很好看的書——其他的書就沒有這么多的好評(píng)。

《蠢人的陰謀》一書很長(zhǎng)，英文版有 679頁(yè)，還不算后面的索引。不過(guò)書雖長(zhǎng)些，但讀起來(lái)并不吃力，主要是因?yàn)橛袘夷睿巳雱佟＿€有，書中的對(duì)話很多，對(duì)話寫得好，讀起來(lái)就比較輕松，因?yàn)閷?duì)話以口語(yǔ)為主，句子比較短。以對(duì)話講述故事和描述人物，是小說(shuō)常用的技巧，以對(duì)話寫報(bào)告文學(xué)，在美國(guó)還是比較少的——因?yàn)榇蟛糠謨?nèi)容沒有錄音，主要是當(dāng)事人的回憶，甚至是作者自己的猜測(cè)，弄得不好就顯得失真。

《蠢人的陰謀》還有實(shí)用價(jià)值。我們有些同志喜歡解剖麻雀，《蠢人的陰謀》一書就是解剖麻雀，解剖了安然這只造假的麻雀，解剖一家打創(chuàng)新牌的公司。當(dāng)然，任何事情都有正反方面的教訓(xùn)，而同一經(jīng)驗(yàn)可以從正反兩方面吸取教訓(xùn)。學(xué)習(xí)安然的經(jīng)驗(yàn)，可以預(yù)防造假；學(xué)習(xí)安然的經(jīng)驗(yàn)，也可以學(xué)會(huì)更狡猾地造假。

三個(gè)壞頭頭

“世界第一可寶貴的是人，只要有了人，什么人間奇跡都可以創(chuàng)造。”從《蠢人的陰謀》的內(nèi)容看，安然的興衰也因人而起，而且第一把手最重要。長(zhǎng)期以來(lái)，安然的第一把手是雷，任董事會(huì)主席，并兼任過(guò)首席執(zhí)行官。此人五短身材，其貌不揚(yáng)，甚至可以說(shuō)是獐頭鼠目，但卻是一位公關(guān)大師，早年在政府中混跡，深受政客歡迎。老布什當(dāng)總統(tǒng)時(shí)他把老布什搞定，克林頓當(dāng)總統(tǒng)時(shí)他把克林頓搞定，小布什當(dāng)總統(tǒng)時(shí)他又把小布什給搞定。

雷有點(diǎn)像過(guò)去上海灘的聞人杜月笙，很會(huì)“做人”，方方面面的關(guān)系都能搞定。但雷在用人方面的問(wèn)題很大，首席財(cái)務(wù)官他就用錯(cuò)了法斯托。此人擅長(zhǎng)造假，最后把安然送進(jìn)了深淵。或許造假是雷所授意或放任的。所以可以說(shuō)，雷就是要用法斯托這樣的人。但最后法斯托最后也騙過(guò)了雷，監(jiān)守自盜，騙去安然不少錢財(cái)。

斯基林坐安然的第二把交椅，任首席執(zhí)行官。斯基林是哈佛商學(xué)院畢業(yè)，倒也不是見了領(lǐng)導(dǎo)就點(diǎn)頭哈腰的人。他是位開拓性的干部，但是膽太大，什么都敢干。按《蠢人的陰謀》一書的介紹，斯基林并不是飛揚(yáng)跋扈的人，有的時(shí)候甚至是好好先生一個(gè)。可惜他過(guò)于自信，過(guò)于躍進(jìn)，只問(wèn)結(jié)果，不問(wèn)過(guò)程，最后釀成大禍。而且他也是用人失察，過(guò)于相信法斯托。法斯托明明是個(gè)隱藏在公司內(nèi)部的大盜，但斯基林卻對(duì)他贊不絕口，說(shuō)他“聰明，朝氣蓬勃，勇于創(chuàng)新”。

三十六計(jì)，走為上計(jì)。安然出事的時(shí)候，斯基林已經(jīng)在此前辭職了。他本該想辦法溜之大吉才是。憑斯基林的財(cái)力，他完全可以移居瑞士（美國(guó)與瑞士沒有引渡條約），在那里安度天年。當(dāng)安然深陷困境的時(shí)候，斯基林他提出自己要重返公司，挽狂瀾于既倒。賴依倒是愿意考慮，但斯基林從前的手下一致反對(duì)，此事最后作罷。斯基林被告到法庭之后，還以此作為辯護(hù)理由，說(shuō)是如果自己真要是一意造假，不惜搞垮公司，那么公司危難之際，他如何會(huì)要求重返公司，自投羅網(wǎng)呢？斯基林的舉動(dòng)確實(shí)不可思議，甚至可以說(shuō)他有些愚蠢。《蠢人的陰謀》的書名突出了一個(gè)“蠢”字，斯基林也是比較愚蠢。當(dāng)然，這里不是說(shuō)斯基林的智商不高，而是說(shuō)他的判斷有誤，過(guò)高地估計(jì)了自己的能力，結(jié)果作繭自縛。

三個(gè)壞頭頭都比較自私就不用說(shuō)了——今天這個(gè)世界上又有誰(shuí)不自私呢？但《蠢人的陰謀》給人的印象是，真正的小人似乎只有一個(gè)，就是法斯托。法斯托在公司內(nèi)是順我者昌，逆我者亡，誰(shuí)不聽話就給誰(shuí)小鞋穿。迫于其淫威，公司內(nèi)部的人即便是看出法斯托在做手腳，也是敢怒不敢言。

法斯托爬到安然首席財(cái)務(wù)官的位置，靠的是什么呢？按《蠢人的陰謀》的說(shuō)法，法斯托“對(duì)會(huì)計(jì)一竅不通，對(duì)司庫(kù)一竅不通”。那么法斯托到底懂什么呢？如果他真的什么都不懂，又如何能夠爬到高位呢？法斯托有絕活，特別擅長(zhǎng)于制造賬外債務(wù)。“賬外債務(wù)”（off-balance-sheet-debt）是不會(huì)出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上的債務(wù)，可以是貸款、債務(wù)或股票。這樣一來(lái)，公司的利潤(rùn)就可以虛高。美國(guó)的會(huì)計(jì)規(guī)則允許一些債務(wù)在表外，但法斯托走得更遠(yuǎn)，經(jīng)常是直接造假。

法斯托還有一個(gè)絕活，此兄通曉中文。看到這里我心中油然生起一種自豪感。看看，美國(guó)股市梟雄也學(xué)習(xí)中文。可見我們古老文化的無(wú)窮魅力。語(yǔ)言是文化的第一載體，懂中文勢(shì)必受到中國(guó)文化的影響。中國(guó)文化是講謀略的（也可以說(shuō)是講陰謀的）。也許此兄還學(xué)習(xí)了《孫子兵法》。20世紀(jì)末，美國(guó)商界有人很是推崇《孫子兵法》的。不知道法斯托懂中文與賬目造假之間有什么關(guān)系。很可惜，《蠢人的陰謀》一書的作者在這方面沒有進(jìn)一步開展探討，否則可能在文化比較研究方面更上一層樓。

“多行不義，必自斃，子姑待之。”安然的三個(gè)壞頭頭最后都受到了懲罰，盡管他們?cè)?jīng)身居高位，而且雷還有很深的人脈。打老虎還是打蒼蠅，這是古今中外揮之不去的難題。遇到股市有大災(zāi)的時(shí)候，美國(guó)那邊還是要打老虎的。安然事發(fā)之后，為了平息民憤，政府要揪出罪魁禍?zhǔn)住＿@時(shí)法斯托又反戈一擊，充當(dāng)政府的證人，在法庭上一口咬定，他賬面造假是受雷和斯基林的指使。法斯托揭發(fā)過(guò)去的領(lǐng)導(dǎo)，并不是他真的幡然悔悟，而是通過(guò)“立功”，爭(zhēng)取從寬處罰。最后居然也讓他得逞了。斯基林被判24年徒刑。雷被定有罪之后，連驚帶嚇，還沒有等到法官量刑，便嚇?biāo)涝诩抑小７ㄋ雇械购茫驗(yàn)榉锤暌粨粲泄Γ慌辛?年。如此結(jié)局，正義得到伸張了嗎？恐怕很難說(shuō)。正義永遠(yuǎn)是相對(duì)的，妥協(xié)無(wú)處不在。秋后算賬也有妥協(xié)。

法斯托是個(gè)品行很壞的人，欺上瞞下，貪得無(wú)厭。但事發(fā)之后，他轉(zhuǎn)彎很快，不僅站出來(lái)與老領(lǐng)導(dǎo)劃清界限，而且出庭作證，指控當(dāng)初對(duì)他恩重如山的兩位老領(lǐng)導(dǎo)。小人真壞，可領(lǐng)導(dǎo)還是喜歡用小人。不用小人不行，不用小人有些壞事就得領(lǐng)導(dǎo)親自出馬去干，風(fēng)險(xiǎn)很大。而且小人總能投領(lǐng)導(dǎo)所好，讓他們從心里感到舒服。但身為領(lǐng)導(dǎo)，公司第一把手在使用小人的時(shí)候務(wù)必保持清醒的頭腦，以免飲鴆止渴，養(yǎng)虎遺患。不過(guò)，小人之所以能夠得逞，大概是因?yàn)槲覀兠總€(gè)人內(nèi)心深處，或多或少都有一個(gè)小人，所以小人才有市場(chǎng)。

還是要警惕創(chuàng)新

凡有人鼓吹創(chuàng)新，凡有人說(shuō)他們找到了治國(guó)平天下的法寶，我們都要睜大眼睛，都要問(wèn)一個(gè)為什么？安然就是一個(gè)例子。安然“鼎盛”之時(shí)，打的就是創(chuàng)新旗號(hào)。安然的寬帶部自稱推出了革命性的軟件和網(wǎng)絡(luò)。但當(dāng)時(shí)寬帶部的領(lǐng)導(dǎo)肯尼思后來(lái)在被告席上承認(rèn)，安然的宣傳完全是騙人的鬼話。安然的所謂創(chuàng)新，主要是賬面作假，其伎倆包括：哄抬股價(jià)、虛假銷售、資產(chǎn)價(jià)值虛高，對(duì)會(huì)計(jì)師隱瞞情況。《蠢人的陰謀》一書對(duì)此有詳盡的揭露。

寅吃卯糧是安然的手段之一。安然曾經(jīng)出售其中一項(xiàng)零售業(yè)務(wù)，三年共可得6100萬(wàn)美元，但安然將三年所得全部算作1997年的收入。更有甚者，“能源合同今后幾十年內(nèi)的現(xiàn)金收入，都已經(jīng)被算作現(xiàn)在利潤(rùn)”。

偷梁換柱，將貸款變?yōu)槔麧?rùn)是安然的又一手法。安然曾向城市銀行借了近一億美元，用于購(gòu)買國(guó)債，然后轉(zhuǎn)手將國(guó)債賣掉，所得資金算作公司利潤(rùn)。其實(shí)質(zhì)是用現(xiàn)金購(gòu)買一時(shí)的利潤(rùn)。投資者一般只看公司贏利的多少，公司贏利多，他們就高興得不得了。殊不知利潤(rùn)是可以造假的，公司高管經(jīng)常在利潤(rùn)方面做手腳。

安然的部分高管瘋狂叫囂，數(shù)字是要“美化”的。每年年底，安然公司內(nèi)都像是進(jìn)行滅火大演習(xí)，臨時(shí)制造一些交易，把賬面做得漂亮些。但最后保持安然的人是圖窮匕首見，是赤裸裸的欺詐。法斯托搞的幾個(gè)基金，是典型的虛假公司。法斯托的幾個(gè)手下既在這些基金任職，又是他在安然的雇員，一套班子，兩個(gè)單位，都在安然總部上班，辦公費(fèi)用都由安然出。

公司并購(gòu)也有很大的造假余地。比如，如果收購(gòu)公司花費(fèi)一千萬(wàn)美元，但被收購(gòu)的公司已簽訂的合同會(huì)造成100萬(wàn)美元的損失，那么收購(gòu)價(jià)就不是1000萬(wàn)美元，而是1100萬(wàn)美元。反之亦然，如果被收購(gòu)公司可立刻得到利潤(rùn)，那么收購(gòu)價(jià)也就應(yīng)該相應(yīng)減少。安然就是利用這些差異烹調(diào)利潤(rùn)。1997年，安然公布的收益是200億美元，但《蠢人的陰謀》的作者認(rèn)為，去掉各種水分和造假成分之后，安然的收益只有800萬(wàn)美元。

創(chuàng)新與浪費(fèi)也經(jīng)常是結(jié)伴而行——?jiǎng)?chuàng)新要錢啊，創(chuàng)新需要大量投入，這就給人可乘之機(jī)。那些大肆鼓吹創(chuàng)新的公司，同時(shí)大多在大肆鋪張浪費(fèi)。“貪污和浪費(fèi)是極大的犯罪”。安然的情況正是這樣。《蠢人的陰謀》說(shuō)得很清楚，“安然上下對(duì)創(chuàng)新是頂禮膜拜，經(jīng)常貪大喜功，華而不實(shí)。”“開支節(jié)省、財(cái)務(wù)限制，這些內(nèi)控都消失了。乘飛機(jī)坐頭等艙已經(jīng)成了慣例，不坐頭等艙的是要去坐公司專機(jī)。從拍紙簿到直接平面屏幕、計(jì)算機(jī)，采購(gòu)很是隨意，完全沒有統(tǒng)籌安排。是為新而新，有可能就行。”我們不妨看看身邊的公司，看看所謂的創(chuàng)新公司是不是在那里爭(zhēng)相揮霍，看看那些老大們是不是出有車、食有魚。

創(chuàng)新不一定是壞事。問(wèn)題是許多人假創(chuàng)新之名，行招搖撞騙之實(shí)。真正在搞創(chuàng)新的公司或國(guó)家，大多是在那里埋頭苦干，不會(huì)把時(shí)間或精力放在空洞的造勢(shì)方面。那些聲嘶力竭地叫喊要?jiǎng)?chuàng)新的公司或人，往往都是言不由衷，另有所圖，也有的是在癡人說(shuō)夢(mèng)。凡我同志，務(wù)必對(duì)鼓吹創(chuàng)新者提高警惕。

安然造假的大氣候

《蠢人的陰謀》一書還介紹了安然丑聞的大環(huán)境。別的不說(shuō)，證券交易委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱證交會(huì)）的監(jiān)管就很不到位，甚至可以說(shuō)是在姑息養(yǎng)奸。當(dāng)時(shí)的證交會(huì)主席是阿瑟·萊維特。此人以中、小投資者的代言人自居，大力鼓吹保護(hù)中、小投資者的利益，還首創(chuàng)什么投資者教育。但實(shí)際上他是口頭監(jiān)管派。當(dāng)時(shí)萊維特及其手下明明知道，一些上市公司的人正在烹調(diào)財(cái)務(wù)報(bào)表，但他們就是按兵不動(dòng)，不肯真派人去查。萊維特的做法就是抽象肯定，具體否定。萊維特這樣的人更具有欺騙性。不少中、小投資者就上當(dāng)受騙，以為萊維特真的是要除暴安良，為他們的投資活動(dòng)保駕護(hù)航。萊維特很像我們的某些同志，是好話說(shuō)盡，壞事做絕。

在認(rèn)股權(quán)或認(rèn)股權(quán)證方面，證交會(huì)就向公司老大們妥協(xié)。認(rèn)股權(quán)是否計(jì)入公司成本，曾經(jīng)是一個(gè)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。證交會(huì)主張將認(rèn)股權(quán)證計(jì)入公司成本。認(rèn)股權(quán)有其自身的價(jià)值，公司會(huì)為其付出成本，因?yàn)楣靖吖苄惺拐J(rèn)股權(quán)購(gòu)買并出售股票的時(shí)候，投資者會(huì)因此而喪失了其在公司的部分股權(quán)。但證交會(huì)的立場(chǎng)遭到了公司高管的堅(jiān)決反對(duì)，因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)計(jì)入成本，便會(huì)減少公司的利潤(rùn)，公司股票也會(huì)隨之下跌。公司高管找到國(guó)會(huì)議員對(duì)萊維特施壓。萊維特最后作出妥協(xié)，他指示金融會(huì)計(jì)委員會(huì)放棄抗?fàn)帯?/p>

萊維特本應(yīng)該抗?fàn)幍降住ＨR維特怕什么？他最多是丟掉證交會(huì)主席的職位。他還可以辭職。辭職有時(shí)沒有用，有的時(shí)候卻是有用的，但如果在認(rèn)股權(quán)的問(wèn)題上萊維特以辭職抗?fàn)帲故悄軐?duì)投資者起到很好的教育作用——他不是鼓吹投資者教育嗎？反過(guò)來(lái)說(shuō)，萊維特戀位不走，對(duì)遏止安然高管那批壞人并沒有起到任何積極作用。萊維特事后也承認(rèn)，自己說(shuō)了違心的話，做了違心的事。

證交會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)事務(wù)所的監(jiān)管也是很不得力，很不到位。對(duì)公司的造假行為，許多會(huì)計(jì)師事務(wù)所是睜一只眼，閉一只眼，生怕丟掉業(yè)務(wù)。安然是安達(dá)信最大的客戶，僅2001年一年，安然向安達(dá)信所付費(fèi)用便高達(dá)4900萬(wàn)美元，其中3500萬(wàn)美元是咨詢費(fèi)。萊維特也意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性。他提出會(huì)計(jì)事務(wù)所應(yīng)該將業(yè)務(wù)分開，不能同時(shí)為同一家公司提供審計(jì)和咨詢。萊維特邀請(qǐng)“五大”的老大們到證交會(huì)懇談。但老大們不肯賞臉，拒絕前往華盛頓的證交會(huì)總部，反過(guò)來(lái)讓萊維特到紐約與他們談。萊維特只能屈尊到會(huì)計(jì)事務(wù)所登門求教，與五大會(huì)計(jì)事務(wù)所的老大們懇談，力求避免兩敗俱傷的爭(zhēng)斗（其實(shí)，他是不敢真向“五大”開火）。

會(huì)計(jì)老大們對(duì)萊維特很不客氣，不叫他“萊維特主席”，也不稱“萊維特部長(zhǎng)”，而是直呼其名。證交會(huì)不是出老大的地方，也不培養(yǎng)第三梯隊(duì)，所以沒有人怕萊維特。對(duì)于萊維特有關(guān)業(yè)務(wù)分開的建議，一家會(huì)計(jì)事務(wù)所的頭頭表示：“你要是這樣做的話，我們還不如關(guān)門。”安達(dá)信的人更兇，直接威脅萊維特道：“如果你執(zhí)意這樣做，那就是證交會(huì)與會(huì)計(jì)界開戰(zhàn)。”

最后，萊維特與“五大”達(dá)成協(xié)議：非審計(jì)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)所可以繼續(xù)做，只要披露就行，提供咨詢服務(wù)的會(huì)計(jì)所可以繼續(xù)為同一家公司做審計(jì)，只要其業(yè)務(wù)量不超過(guò)該家公司會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)總量的40%。美國(guó)的富人表面上沒有中國(guó)的富人那么張揚(yáng)，但其實(shí)勢(shì)力很大。《蠢人的陰謀》所披露的內(nèi)情，讓外人看了很是驚奇。

會(huì)計(jì)事務(wù)所如此囂張，固然可惡，但萊維特的指導(dǎo)思想也有錯(cuò)誤。《蠢人的陰謀》提到，萊維特認(rèn)為，“會(huì)計(jì)師是公共利益的捍衛(wèi)者”。會(huì)計(jì)事務(wù)所是贏利單位，怎么可能無(wú)私奉獻(xiàn)呢？怎么可能是公共利益的捍衛(wèi)者？如果股市有公共利益的捍衛(wèi)者，應(yīng)該是萊維特和他所領(lǐng)導(dǎo)的證交會(huì)。但萊維特身為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)，卻不肯與壞人壞事作堅(jiān)決的斗爭(zhēng)，反倒要會(huì)計(jì)事物所沖鋒在前，這豈不是本末倒置？天下哪有這樣的道理？

毒不過(guò)券商

安然的老大與華爾街的券商老大以及商業(yè)銀行的老大們穿一條褲子，沆瀣一氣，狼狽為奸。難怪有人說(shuō)，真正的黑手是那些大券商。安然事發(fā)之后，投資者起訴美林等幾家券商，為其300億美元的損失索賠。實(shí)際上，這仍然是一個(gè)大環(huán)境的問(wèn)題。即便公司老大長(zhǎng)袖善舞，如果沒有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的縱容，如果沒有券商老大的配合或教唆，安然的老大們也是孤掌難鳴，其陰謀難以得逞。

安然在造假方面就與券商一同炮制了許多東西。安然做能源買賣，有幾駁船的石油。安然找到美林，兩家達(dá)成口頭協(xié)議，美林買下駁船上的這批貨，但六個(gè)月內(nèi)安然將以原價(jià)購(gòu)回此貨。作為回報(bào)，美林可以拿到貨款的22%作為傭金。這就是造假，這就是欺詐。美林內(nèi)部雖有反對(duì)意見，但最后還是抗不住利益的誘惑，做了這筆骯臟的交易。按照安然的賬面，此貨以2800萬(wàn)美元賣出，利潤(rùn)是1000萬(wàn)美元。

在忽悠股票方面，美林也自覺或不自覺地充當(dāng)了安然的幫兇。美林的一位分析師曾經(jīng)比較誠(chéng)實(shí)，推薦股票時(shí)沒有推薦安然的股票，而是推薦了另一家公司的股票，事后也證明他是推薦對(duì)了。但此兄也沒有說(shuō)安然不好，只說(shuō)安然的股票是“中性”，沒有推薦而已。安然那幫人就受不了啦，非要報(bào)復(fù)不可。安然是美林的老客戶，但安然增發(fā)新股時(shí)卻將美林排除在外。安然暗示美林，安然不顧舊情，就是因?yàn)槊懒值姆治鰩煕]有為安然評(píng)功擺好。

但面上的理由是，這位分析師對(duì)安然的第一把手雷不甚恭敬。美林的高級(jí)主管親自打電話給雷，表示歉意。分析師喊冤，說(shuō)是他從來(lái)沒有對(duì)雷表示過(guò)不敬。不過(guò)這時(shí)候不會(huì)有誰(shuí)聽他的申辯了。他被迫從美林辭職，但拿到了40萬(wàn)美元的封口費(fèi)。一周之后，美林如愿以償?shù)爻蔀榘踩辉龉砂l(fā)行的承銷商。據(jù)《蠢人的陰謀》一書披露，通過(guò)這筆骯臟的交易，美林可以拿到4000萬(wàn)美元至5000萬(wàn)美元的承銷費(fèi)。

無(wú)獨(dú)有偶，券商索羅門公司的分析師對(duì)安然的股票也曾經(jīng)很低調(diào)。于是安然有投行業(yè)務(wù)的時(shí)候，法斯托便將索羅門公司拒之門外，而且還明確表示，對(duì)投行業(yè)務(wù)沒有意見，就是對(duì)分析師有意見。這位分析師很快被索羅門公司辭退。索羅門公司另外安排了一位由安然自己推薦的分析師，由他來(lái)跟蹤安然的業(yè)績(jī)。安然的評(píng)分也隨之攀高。

此后，券商中再?zèng)]有人敢對(duì)安然不服。用《蠢人的陰謀》的話說(shuō)，就是“華爾街這回知道厲害了。質(zhì)疑安然就會(huì)丟掉業(yè)務(wù)。質(zhì)疑安然就會(huì)丟掉工作”。券商老大站在公司老大的立場(chǎng)上，實(shí)行公司老大的專政，將敢于說(shuō)真話的分析師打下去。顛倒是非，混淆黑白，圍剿誠(chéng)信派，壓制不同意見，實(shí)行白色恐怖，自以為得計(jì)，長(zhǎng)公司老大的威風(fēng)，滅廣大中、小投資者的志氣，又何其毒也！聯(lián)系到2006年，摩根士丹利將說(shuō)真話的謝國(guó)忠先生禮送出門，豈不是可以發(fā)人深省的嗎？

《蠢人的陰謀》主要用的是白描，作者盡量給人以貌似中立的印象，盡管字里行間透出了他的愛憎。總的來(lái)說(shuō)，作者對(duì)券商的批判是比較含蓄的，絕對(duì)不是圖窮匕首見，揚(yáng)眉劍出鞘。但專門代理投資者的律師比爾·萊拉徹（Bill Lerach）就比較敢說(shuō)。在他看來(lái)，安然造假后面的策劃者就是那些大券商、大銀行。想想也是啊。安然造假由法斯托掛帥，而他能力有限，如何能夠炮制出那么多的詭計(jì)？再說(shuō)，券商旗下人才濟(jì)濟(jì)，高手如林，如何看不出法斯托的詭計(jì)？如何會(huì)上法斯托的賊船？

股市是資本主義中的資本主義，而券商又是商人中的商人。美國(guó)搞券商的人出手都比較狠，手軟的人做不來(lái)。在股市這個(gè)地方，錢是第一重要的，只要有了錢，什么人間奇跡都可以創(chuàng)造，只要有了錢，什么傷天害理的事情都可以做。但這些大券商到中國(guó)推銷自己的時(shí)候卻吹噓：“我們一向重視誠(chéng)信。”他們的話可信嗎？

成也媒體，敗也媒體

在揭露安然造假的斗爭(zhēng)中，美國(guó)媒體發(fā)揮了很大作用，而且主流媒體發(fā)揮了主力軍的作用。《福斯特》很早便對(duì)安然的會(huì)計(jì)算法提出過(guò)挑戰(zhàn)，可惜當(dāng)時(shí)并沒有引起重視。《福斯特》《財(cái)富》和《華爾街日?qǐng)?bào)》都對(duì)安然的劣跡做過(guò)深度追蹤報(bào)道，其作用遠(yuǎn)比證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要大。安然的老大對(duì)媒體也比較害怕。《華爾街日?qǐng)?bào)》的記者要寫專題報(bào)道，斯基林只得乖乖送上門去接受采訪。不敢不去啊。如果不去，媒體照樣從其他渠道找些故事公之于世。

有人可能感到奇怪，《華爾街日?qǐng)?bào)》是一份為美國(guó)大資產(chǎn)階級(jí)說(shuō)話的報(bào)紙，為什么會(huì)率先敲響安然的喪鐘呢？有兩個(gè)原因。首先，即便是惡狼，狼群也有自相殘殺的時(shí)候。狼群中有狼快要倒下去的時(shí)候，其他惡狼便會(huì)群起而攻之，將其分而食之。“墻倒眾人推”這句中國(guó)成語(yǔ)在美國(guó)也適用。更重要的是，美國(guó)的報(bào)道分為新聞報(bào)道與觀點(diǎn)評(píng)述。觀點(diǎn)與事實(shí)是兩個(gè)不同的概念。比如，《紅樓夢(mèng)》是不是世界名著，可以是觀點(diǎn)問(wèn)題，也可以是事實(shí)問(wèn)題。如果是觀點(diǎn)，愛國(guó)主義者會(huì)斷然肯定，《紅樓夢(mèng)》是世界名著，而賣國(guó)主義者則有可能表示存疑，認(rèn)為此書并不是世界名著。但如果將其作為事實(shí)問(wèn)題對(duì)待，左右問(wèn)題的回旋余地就比較小了。中國(guó)以外的地方有多少人讀過(guò)或知道《紅樓夢(mèng)》，中國(guó)國(guó)內(nèi)又有多少人讀過(guò)《紅樓夢(mèng)》，這個(gè)問(wèn)題可以有一個(gè)比較客觀的答案。同樣，在觀點(diǎn)方面，《華爾街日?qǐng)?bào)》是偏向公司老大和金融老大的。即便在安然事發(fā)之后和美國(guó)股災(zāi)之后，《華爾街日?qǐng)?bào)》仍然反對(duì)從制度方面對(duì)老大們嚴(yán)加限制。但在事實(shí)報(bào)道方面，《華爾街日?qǐng)?bào)》還是比較客觀的。

成也媒體，敗也媒體。美國(guó)所謂的財(cái)經(jīng)雜志，也曾追捧過(guò)安然和安然的老大們。《財(cái)富》雜志曾經(jīng)把安然評(píng)為全年度管理最佳的公司，斯基林的標(biāo)準(zhǔn)像也上了雜志。會(huì)計(jì)業(yè)的一家雜志曾經(jīng)把法斯托評(píng)為十佳公司首席財(cái)務(wù)官。而當(dāng)時(shí)法斯托正在安然內(nèi)大肆造假，上下易手，忙得不亦樂乎。法斯托能夠躋身十佳，不僅是因?yàn)檫@家雜志的調(diào)查工作沒有做好，而且也是因?yàn)榘踩坏墓P(guān)做得好，安然內(nèi)部有套班子，專門負(fù)責(zé)與媒體聯(lián)系。

立此存照

1929年美國(guó)股市崩潰之后，許多好書問(wèn)世，記錄了這段歷史。其中的經(jīng)典之作是《大崩潰》（The Great Crash）。20世紀(jì)80年代末，美國(guó)股災(zāi)之后，又有一本《賊巢》（Den of Thieves）問(wèn)世，記錄了股市大盜的行徑。安然的垮臺(tái)以及由此引起的震動(dòng)，是離我們最近的一次美國(guó)股災(zāi)，而這回又有一本《蠢人的陰謀》，一本記錄公司老大們?cè)旒俚暮脮＿@些經(jīng)典至少可以有一個(gè)作用，那就立此存照備忘。

中國(guó)股市也歷經(jīng)大起大落，想必也有許多驚心動(dòng)魄的故事。也應(yīng)該有些人來(lái)寫一寫。即便我們不愿意痛定思痛，即便我們不愿意開憶苦大會(huì)，不愿意吃憶苦飯，我們憶苦思甜的時(shí)候，看看這類書總是件好事。美國(guó)是個(gè)瘋狂的民族，至少在股市方面經(jīng)常很瘋狂。中國(guó)經(jīng)常也是個(gè)瘋狂的民族，但中國(guó)更是個(gè)苦難的民族，而苦難加瘋狂，那就是一個(gè)可悲的民族。所以就更需要有文字立此存照備忘。